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　　猫眼电影记者 王伟健 报道Q8X2R7L1T4J5M9B6W3

作者 | 辰辰

出品 | 网易科技

“我们乐见谷歌的成功，但英伟达依然领先行业整整一代！”

昨晚，美股市场上演惊魂一刻：英伟达股价盘中一度重挫超6%，市值跌至4.15万亿美元区间。相较于10月底创下的5.15万亿美元巅峰，在短短不到一个月的时间里，这家芯片巨头已累计蒸发了整整1万亿美元。

这则声明的导火索，是一份来自科技媒体《The Information》的重磅报道。报道透露，英伟达最大的客户之一Meta正与谷歌进行谈判，考虑计划于2027年开始让旗下部分AI基础设施转用谷歌自研芯片TPU，甚至可能明年就开始租用谷歌云的算力。

这如同一记重锤，狠狠砸在了投资者本就脆弱的神经上——如果连最大的金主都要自研芯片，英伟达的护城河还安全吗？

正是这股前所未有的危机感，逼得英伟达不得不亲自下场。本周二，英伟达官方账号在X平台上发布了一则罕见的声明。这在以往是难以想象的——作为AI时代的绝对霸主，何曾见过它需要这样急切地在社交媒体上“自证清白”？这种反常的防御姿态，恰恰暴露了藏在万亿市值背后的巨大焦虑。

与之对比，谷歌母公司Alphabet则凭借备受好评的Gemini 3模型，股价连续第三天攀升，甚至有分析师预言谷歌市值即将突破4万亿美元大关，直接挑战英伟达的霸主地位。

那个曾经看似坚不可摧的“英伟达”城墙，似乎第一次出现了裂痕。

1. 罕见摆出“防御姿态”：英伟达急了？

“我们为谷歌的成功感到高兴——他们在人工智能领域取得了巨大进步，我们也在继续向谷歌供货。”

这是英伟达在X平台上发布的声明开头。表面上看满是外交辞令般的礼貌用语，但随后的话锋一转，却暴露了这家芯片巨头的焦虑。

“但英伟达领先行业整整一代——我们是唯一一个能运行所有AI模型，并在任何计算场景下都能运行的平台。”

对于熟悉硅谷公关话术的人来说，其中的潜台词并不难解读。这不仅是一次澄清，更是一次带有火药味的反击。英伟达在告诉投资者和客户：别被谷歌TPU忽悠了，我们才是不可替代的。

让英伟达感到“脊背发凉”的，不仅仅是谷歌的技术进步，更是这种进步正在转化为商业现实的恐惧。?GQG Partners投资组合经理、知名空头布莱恩·柯思曼克（Brian Kersmanc）早在上周就预言了这一时刻。他敏锐地指出，大家忽视了一个极具破坏性的细节：谷歌最新发布的、被行业大佬盛赞的Gemini 3模型，完全是利用谷歌自家TPU训练出来的，而非英伟达GPU。

“这直接击碎了英伟达的核心叙事逻辑，”柯思曼克一针见血地指出，“英伟达一直宣称只有他们的平台才能训练最顶级的模型。但现在，可以说是目前最成功的AI模型Gemini，甚至都没用英伟达的卡。”

如果谷歌证实不用英伟达也能造出顶级AI，那么Meta为什么要继续忍受英伟达GPU的高价和产能瓶颈？一旦Meta真的在2027年大规模引入TPU，这不仅仅是失去几十亿美元订单的问题，更有可能引发多米诺骨牌效应——毕竟，Meta一直以来都是全球数据中心领域最激进的“烧钱大户”。

专注AI行业的博主@anyapi_ai一语中的，“黄仁勋嘴上故作轻松，但股价暴跌表明投资者已看到不祥之兆——当军火商固然风光，可一旦客户开始自造武器，好日子就到头了。”

2. 路线之争：通用GPU vs定制ASIC

英伟达的焦虑，本质上是一场新万博体育：AI计算未来的架构之争。

过去十年里，谷歌的TPU（张量处理单元）在业界被视为一种“聪明的内部工具”：它高效、快速，与谷歌TensorFlow框架深度绑定，但缺少通用性。相比之下，英伟达的GPU（图形处理单元）则是AI世界的“瑞士军刀”，垄断90% 以上的AI加速器市场。

英伟达在周二的声明中特意强调了这一点：“英伟达比ASIC（专用集成电路）性能更高、功能新万博体育：和可替代性更强。”

英伟达试图将TPU定义为一种“僵化”的ASIC方案，而将自己的Blackwell架构描绘为适应云端、本地乃至边缘计算的万能钥匙。黄仁勋在财报电话会议上也曾表示，他与谷歌DeepMind CEO戴密斯·哈萨比斯（Demis Hassabis）保持着密切联系，并强调“规模效应”（Scaling Laws）依然有效——这意味着随着模型越来越大，对通用算力的需求只会越来越多。

然而，市场风向正在发生微妙变化。

随着AI模型逐渐从“百花齐放”走向巨头主导，专用芯片的高能效比开始展现出极大诱惑力。谷歌不仅发布了Gemini 3，还向OpenAI的劲敌Anthropic提供了大量TPU算力支持。券商Seaport分析师杰伊·古德伯格（Jay Goldberg）评价道：“这不仅是一笔交易，而且是对TPU的一次强力验证。以前很多人只是想想，现在很多人可能真的要动这心思了。”

更重要的是，谷歌拥有英伟达无法比拟的“全栈优势”。从底层的芯片设计，到中间的云基础设施，再到上层的Gemini模型，谷歌掌控着整个链条。这种垂直整合带来的成本优势和优化空间，是单纯作为“工具人”的英伟达所不具备的。

谷歌发言人的回应则显得颇为“凡尔赛”：“当下谷歌云对定制TPU和英伟达GPU的需求都越来越大；我们致力于支持两者，就像多年来所做的那样。”

翻译过来就是：我们既用你的卡，也用自己的卡，而且我们自己的卡现在越来越好用了。

3. 英伟达陷入双线作战：空头与巨头的围猎

如果说谷歌是正面战场上的重装坦克，那么迈克尔·伯里（Michael Burry）就是侧翼突袭的狙击手。

这位因《大空头》一书而闻名的传奇投资者，近期在Substack上公开发布一份针对英伟达的“檄文”。伯里将今天的AI热潮比作当年的互联网泡沫，并将英伟达比作互联网基建时代的硬件霸主思科，后者曾在泡沫破裂后股价暴跌。

伯里的指控刀刀见血，主要集中在财务和商业模式上：

· 循环融资（Circular Financing）：?伯里质疑英伟达投资AI初创公司，然后这些公司再用融资来的钱购买英伟达芯片，从而虚增营收。

· 折旧陷阱：?伯里认为业内普遍虚报数据中心的硬件折旧周期，使得当前利润看起来比实际更丰厚。

· 股权激励：?太多基于股票的薪酬掩盖了真实成本。

面对这位传奇空头的发难，英伟达没有选择沉默。除了在X平台上公开回应新万博体育：谷歌TPU的报道，英伟达还在幕后向华尔街分析师分发一份长达七页的备忘录，逐条反驳伯里的观点。

“英伟达绝不像历史上的会计欺诈，因为我们的基础业务在经济上是稳健的，我们的报告完整透明，我们珍视诚信的声誉。”英伟达在备忘录中写道。

一边在社媒上强调技术领先，一边在金融圈内自证清白，这种高强度的防御姿态恰恰反映出英伟达当前处境的微妙。虽然公司股价依然处于高位，虽然26倍的市盈率甚至低于过去十年的平均水平，但市场的耐心和容错率正在降低。

4. 华尔街变心：从“唯一”到“之一”

资本市场最喜欢明确增长，最讨厌潜在竞争。

Alphabet近期股价的强势反弹，正在重塑投资者的认知。其股价自10月中旬以来上涨37%，市值逼近3.9万亿美元，距离英伟达仅一步之遥。投资研究机构Miller Tabak首席市场策略师马修·马利（Matthew Maley）甚至预测，Alphabet可能会取代英伟达，成为AI行业的下一任霸主。

资管公司Skagen AS投资总监亚历山德拉?莫里斯（Alexandra Morris）道出了许多投资者的心声：“预计英伟达还会有惊人增长，但现在市场对竞争变得更加警惕。那种认为‘只有英伟达能为数据中心提供芯片’的叙事逻辑已经变了。”

这种变化是致命的。一旦“唯一性”被打破，估值逻辑就要重写。

Meta与谷歌的接触或许只是一个开始。如果扎克伯格真的决定在2027年大规模部署谷歌TPU，这将向全行业释放一个信号：不仅仅是谷歌自己，连第三方也可以在没有英伟达GPU的情况下一构建顶级AI算力集群。

目前，英伟达估值虽然有所回调，但依然建立在极高的增长预期之上。而谷歌市盈率约为27倍，其股价上涨的动力新万博体育：源自AI业务的实质性进展。技术分析师指出，Alphabet股价已经出现超买迹象（RSI超过75），但这并未阻挡资金涌入，因为相比于投资英伟达的拥挤赛道，谷歌似乎提供了另一种“对冲” AI风险的选择。

亚洲市场的这种情绪同样在蔓延。为Alphabet提供多层电路板的IsuPetasys股价周二飙升18%，创下历史新高；联发科也因相关的AI芯片预期而上涨。各路资金都在寻找“非英伟达系”标的。

5. 结语：护城河还在，但水位开始下降

当然，现在断言英伟达“跌落神坛”还为时过早。

黄仁勋手里依然握着行业杀手锏：Blackwell架构芯片。在性能、生态系统成熟度（CUDA）以及通用性上，英伟达依然领先业界至少一代。大多数企业没有谷歌那样强大的技术团队去从头适配TPU，对于99% 的客户来说，英伟达依然是“买了就能用”的最佳选择。

投资博主@ManosInvesting颇为冷静。他认为，“谷歌TPU的成功并不意味着灵活、模型无关的平台失去价值。TPU在谷歌生态系统中表现出色，但GPU仍占据主导地位，因其能在任何环境运行各类模型，并实现跨行业的完全通用。”

但本周发生的事情标志着AI芯片竞争进入了第二阶段。

第一阶段是英伟达的独角戏，是“工具人”的狂欢。而第二阶段，是巨头们的觉醒。谷歌、Meta、微软、亚马逊，这些曾经的超级客户正在变成最危险的潜在对手。他们有钱、有场景、有数据，现在，他们证明自己也有能力造出趁手的芯片。

英伟达留在X平台上的那条推文，或许会成为AI发展史上的转折点。它不再是那个高高在上、只需展示PPT就能让股价翻倍的神；它不得不开始辩解、争论，甚至与竞争对手在公关场上贴身肉搏。

对于黄仁勋来说，真正的挑战不在于Blackwell能跑多快，而在于如何让市场相信：即便在谷歌TPU崛起的时代，英伟达依然是那个不可或缺的AI心脏。

毕竟，当国王开始在广场上大声辩解自己是国王时，权力的天平往往已经开始倾斜。

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简解：

1、 什么是商品房预售款

商品房预售资金，是开发商将正在建设中的商品房出售给购房者，购房者按照商品房买卖合同约定支付给开发商的购房款。

2、 商品房预售款的所有权属于谁所有

属于开发商。货币作为一种特殊的动产，实行占有即所有原则。购房者将购房款存入开发商指定的账户后，该账户内的资金即属于开发商所有。

3、 商品房预售款的用途是什么

根据《中华人民共和国城市房地产管理法》第四十五条第三款和《***办公厅新万博体育：继续做好房地产市场调控工作的通知》的有关规定，商品房预售款的用途是用于工程的建设，也即用于工程施工建设款的支付，不得做其他用途。

4、 商品房预售款的支付监管

《***办公厅新万博体育：继续做好房地产市场调控工作的通知》要求各地制定本地区商品房预售资金的监管办法。一般来说，各地有自己的对商品房预售款的监管办法，商品房预售款一般来说不能自由使用，需履行一定的审批手续方可使用。

5、 人民法院对商品房预售款进行冻结或强制执行的态度

首先，法院对冻结和执行商品房预售款要采取严谨和审慎的态度。

法院能否保全或执行开发商收取的商品房预售资金，目前并无明确的法律规定。实践中，各地做法也有不同。鉴于商品房预售款监管账户担负着优先保障开发项目、促进在建工程如期竣工、维护购房者合法权益的核心功能，人民法院对于该账户的保全、执行，相对于普通账户，应采取更为谨慎的态度。

其次，在保证建设工程施工正常进行的情况下，方可冻结商品房预售资金监管账户，但不得影响该监管账户所涉建设工程施工的正常进行，不得影响涉案工程建设资金的及时发放，且尽量不采取全部冻结账户资金的方式。

第三，在强制执行阶段，只能在设立监管账户的目的已经实现后，或预售款资金满足项目建设所需资金之外的部分，方可采取执行措施。

第四，有多个资金监管账户的，部分资金监管账户的目的已经实现的，可就该部分监管账户资金实施冻结和执行。

第五，在资金监管协议约定的终止条件已经成就的情况下，可以冻结和执行监管账户资金。

第六存在将商品房预售金之外的收入存入商品房预售监管账户内，以规避执行的，执行法院应查明该情形是否存在，并在查明此基本事实的前提下，再确定执行机构能否采取强制执行措施。

案例详情：

1、中华人民共和国******（2018）最高法执监105号执行裁定书

新万博体育：商品房预售款监管账户问题。依据《中华人民共和国城市房地产管理法》第四十五条第三款明确规定“商品房预售所得款项，必须用于有关的工程建设。”《***办公厅新万博体育：继续做好房地产市场调控工作的通知》也要求各地制定本地区商品房预售资金的监管办法，确保资金用于建设项目的施工。商品房预售资金在形式上为开发商所有，但该资金在用途上受到严格的限制和监管。人民法院能否保全或执行开发商收取的商品房预售资金，目前并无明确的法律规定。实践中，各地做法也有不同。按照江门中院在异议裁定中查明的事实，江门市房地产开发企业的商品房预售款账户受到江门市住房和城乡建设局、中国建设银行股份有限公司江门市分行的双重监管，房地产开发公司需要使用该项目商品房预售款时，必须向江门市住房和城乡建设局提出申请，由住房和城乡建设局批准，并且使用预售房款，只能购买该项目建设必需的建筑材料、设备和支付项目建设的施工进度款及法定税费，不得挪作他用。因此，鉴于商品房预售款监管账户担负着优先保障开发项目、促进在建工程如期竣工、维护购房者合法权益的核心功能，人民法院对于该账户的保全、执行，相对于普通账户，应采取更为谨慎的态度。在保全阶段，保全人若申请提出保全被保全人的商品房预售款账户，人民法院应当对该在建工程施工情况、建筑材料购买情况、工人工资支付以及税费支付等情况作出严格审查，在保证建设工程施工正常进行的情况下，方可采取保全措施，且尽量不采取全部冻结账户资金的方式。即使是在执行阶段，也应在设立该账户的目的已经实现后，或账户资金满足项目建设所需资金之外的部分，可采取执行措施。

2、山东省高级人民法院（2020）鲁执复422号执行裁定书

本院认为，本案争议的焦点是东营中院冻结商品房预售资金监管账户是否正确。商品房预售资金，是开发商将正在建设中的商品房出售给购房者，购房者按照商品房买卖合同约定支付给开发商的购房款。《中华人民共和国城市房地产管理法》第四十五条第三款规定：商品房预售所得款项，必须用于有关的工程建设。《***办公厅新万博体育：继续做好房地产市场调控工作的通知》也要求各地制定本地区商品房预售资金的监管办法，确保商品房预售资金能够用于工程施工建设，以保障购房者的利益不受损害。人民法院能否执行开发商收取的商品房预售资金，目前并无明确的法律规定。但是，商品房预售款监管账户担负着优先保障开发项目、促进在建工程如期竣工、维护购房者合法权益等功能，人民法院对于该账户的执行，相对于普通账户，应采取较为谨慎的态度。本案中，东营中院依据东营市东营区住房和城乡建设局所作的情况说明，裁定解除对监管账户存款663.30万元的冻结，用于支付农民工工资，并无不当。对于监管账户剩余存款，应在设立该账户的目的已经实现后或账户资金满足项目建设所需资金之外还有剩余，方可采取执行措施。

3、江西省高级人民法院2020年10月27日作出的（2020）赣执复95号执行裁定书

本院认为，本案争议的焦点问题是人民法院能否冻结预售资金监管账户。商品房预售资金，是开发商将正在建设中的商品房出售给购房者，购房者按照商品房买卖合同约定支付给开发商的购房款。根据《中华人民共和国民法通则》及《中华人民共和国物权法》的相关规定，货币作为一种特殊的动产，实行占有即所有原则。购房者将购房款存入开发商指定的账户后，该账户内的资金即属于开发商所有。由于开发商预售的商品房属于期房，对于购房者而言，具有比较大的风险，城市房地产管理法第四十五条第三款明确规定“商品房预售所得款项，必须用于有关的工程建设”。2013年3月26日，***以《***办公厅新万博体育：继续做好房地产市场调控工作的通知》（*********）要求各地制定本地区商品房预售资金的监管办法，确保商品房预售资金能够用于工程施工建设，以保障购房者的利益不受损害。本案现有证据能够证明茂林房地产公司在江西广信农村商业银行股份有限公司开设的账号为*********的银行账户为茂林华府天地项目第10#幢（楼），第6#幢（楼），第8#、11#幢（楼）的商品房预售资金监管账户，账户内资金系被执行人茂林房地产公司预售房产所得，应优先支付该房产所在工程建设，如不及时支付，将无法保证工程建设正常进行。目前，因茂林房地产公司拖欠施工方工程款，该工程已处于停工状态。因此，对该预售资金监管账户予以解封，保障众多普通购房者的合法权益不受损害，确保预售资金用于工程施工建设，是符合我国城市房地产管理法规定和***有关通知精神的。综上所述，复议申请人的复议请求成立，应予支持。

4、山东省高级人民法院2020年9月10日作出的（2020）鲁执复261号执行裁定书

本院认为，本案审查的焦点问题是人民法院能否冻结商品房预售资金。根据齐河县商品房预售资金监管协议，济南中院冻结的发林公司在中国农业银行齐河县支行的×××64账户为商品房预售资金监管账户。商品房预售资金，是开发商将正在建设中的商品房出售给购房者，购房者按照商品房买卖合同约定支付给开发商的购房款。根据《中华人民共和国民法总则》及《中华人民共和国物权法》的相关规定，货币作为一种特殊的动产，实行占有即所有原则。购房者将购房款存入开发商指定的账户后，该账户内的资金即属于开发商所有。但由于开发商预售的商品房属于期房，对于购房者而言，具有较大风险，《中华人民共和国城市房地产管理法》第四十五条第三款规定，“商品房预售所得款项，必须用于有关的工程建设”。2013年3月，《***办公厅新万博体育：继续做好房地产市场调控工作的通知》（国办法［2013］17号）亦要求各地制定本地区商品房预售资金的监管办法，确保商品房预售资金能够用于工程施工建设，以保障购房者的利益不受损害。对于本案所涉普通债权的执行，应当综合考虑相关法律、法规及规范性文件对有关商品房预售资金的管理规定，在保证建设工程施工正常进行的情况下，可冻结监管账户的相应款项，即涉案商品房预售资金监管账户，虽然可以对相应款项予以冻结，但不得影响该监管账户所涉建设工程施工的正常进行，不得影响涉案工程建设资金的及时发放。

5、四川省高级人民法院2020年7月13日作出的(2020)川执复161号执行裁定书

新万博体育：案涉监管账户内预售资金的问题，商品房预售资金是开发商将正在建设中的商品房出售给购房者，购房者按照商品房买卖合同约定支付给开发商的购房款。根据《中华人民共和国物权法》的相关规定，货币作为一种特殊的动产，采用占有即所有原则。购房者将购房款存入开发商指定的账户后，该账户内的资金即属于开发商所有。《中华人民共和国城市房地产管理法》第四十五条第三款明确规定“商品房预售所得款项，必须用于有关的工程建设。”《***办公厅新万博体育：继续做好房地产市场调控工作的通知》要求各地制定本地区商品房预售资金的监管办法，确保商品房预售资金能够用于工程建设，以保障购房者的利益不受损害。就普通债权的执行而言，应当综合考虑相关法律、法规及规范性文件对有关商品房预售资金的管理规定，在保证工程建设正常进行的情况下，可冻结监管账户的相应款项；在确保工程建设资金充足的前提下，或者待工程竣工后，依债权性质依法执行。本案中，《汉中市中心城区商品房预售资金监管协议书》约定的商品房初始登记已完成，监管协议终止条件已成就。目前，在既没有其他优先受偿权人向执行法院提出异议，复议申请人也未提供建设工程优先债权证据的情况下，执行法院裁定扣划复议申请人名下案涉监管账户内预售资金并无不当。在扣划实施中，优先受偿权人可向执行法院主张权利，执行法院应当进行审查处理。故复议申请人的该项复议理由缺乏事实依据，不能成立。

6、安徽省高级人民法院2020年7月8日作出的（2020）皖执复100号执行裁定书

一审铜陵中院认为，本案的争议焦点为是否应解除对涉案七个银行账户内存款的冻结。商品房预售资金，是开发商将正在建设中的商品房出售给购房者，购房者按照商品房买卖合同约定支付给开发商的购房款。由于开发商预售的商品房属于期房，对于购房者而言，具有很大的风险。《中华人民共和国城市房地产管理法》第四十五条第三款明确规定“商品房预售所得款项，必须用于有关的工程建设”。2013年2月26日发布的《***办公厅新万博体育：继续做好房地产市场调控工作的通知》（国办发［2013］17号）要求各地区要切实强化预售资金管理，制定本地区商品房预售资金监管办法，以保障购房者的利益不受损害。本案中，资金监管部门、开户行和铜陵滨江公司根据相关规范性文件签订了商品房预售资金监管协议，涉案的七个银行账户为“雍江壹号院”“丹凤花园”项目各楼盘预售资金专用账户。本案执行中，是否冻结涉案监管账户内的存款，应综合考虑相关法律法规及规范性文件对商品房预售资金的管理规定、项目的施工进度，以及监管资金额度使用等情况，保证建设工程施工正常进行。对于为“雍江壹号院”1号、2号、3号楼，“雍江壹号院”6号、10号楼开立的两个预售资金监管账户，由于累计拨付金额已达监管总额，且“雍江壹号院”1号、2号、3号楼已竣工验收，异议人请求解除对账户内资金冻结措施，本院不予支持。对于其余五个监管账户，依现阶段查明的情况，无法确保在扣除本案冻结资金后工程建设资金充足，建设工程施工可正常进行。并且，执行法院已诉前保全了被执行人二百余套在建房屋，执行程序中可依法处置，以保障申请执行人的权利。故对涉案其他五个商品房预售资金监管账户存款的冻结措施，应予解除。异议人铜陵滨江公司异议请求予以部分支持。对于铜陵滨江公司提出的超标的查封问题，因诉前保全中法院预查封的为在建工程，其价值未经评估，且对其价值预估应考虑后续投入、财产处置降价等因素，对异议人提出查封财产超过执行标的额的主张不予采信。依照《中华人民共和国民事诉讼法》第二百二十五条、《******新万博体育：人民法院办理执行异议和复议案件若干问题的规定》第十七条第二项规定，裁定如下：一、解除铜陵中院依（2020）皖07执74号之二、（2020）皖07执74号之四、（2020）皖07执74号之六、（2020）皖07执74号之九、（2020）皖07执74号之十执行裁定，对铜陵滨江公司开立的农业银行铜陵开发区支行12×××01账户、12×××41账户，建设银行铜陵住房建筑业支行34050166880809554433_1账户、34×××22_1账户、34×××88_1账户内存款的冻结。二、驳回铜陵滨江公司的其他异议请求。

二审本院认为，本案的争议焦点为，执行法院裁定解除冻结案涉五个商品房预售资金监管账户内存款的执行措施是否有法律依据。《中华人民共和国城市房地产管理法》第四十五条第三款规定“商品房预售所得款项，必须用于有关的工程建设”。《***办公厅新万博体育：继续做好房地产市场调控工作的通知》也要求强化预售资金管理，制定本地区商品房预售资金监管办法，保障购房者的利益不受损害。本案中，北京城建集团要求冻结铜陵滨江公司的七个银行监管账户均为“雍江壹号院”“丹凤花园”项目各楼盘预售资金专用账户，该账户内的资金应当用于相关的工程建设，北京城建集团不是冻结的七个监管账户对应工程的施工方。“雍江壹号院”1号、2号、3号楼，“雍江壹号院”6号、10号楼开立的两个预售资金监管账户，即农业银行铜陵开发区支行12×××27账户和建设银行铜陵住房建筑业支行建行34×××56_1账户，累计拨付金额已达预售资金监管总额，而其他五个监管账户对应的工程建设尚未竣工，案涉商品房预售资金应当用于建设项目的施工，如果不及时支付，将无法保证工程建设正常进行。基于上述事实，并综合考虑执行法院已诉前保全了铜陵滨江公司200余套在建房屋，在本案复议审查期间，铜陵滨江公司仍有191套房屋处于被查封状态，房屋备案总价为158445222元，申请执行人的合法权益基本可以得到保障，铜陵中院对案涉其他五个尚未超过预售资金监管总额的监管账户解除冻结的执行行为并无不当。铜陵中院异议裁定认定事实清楚，适用法律正确，本院予以维持。复议申请人北京城建集团的复议申请依法不能成立，本院不予支持。依照《中华人民共和国民事诉讼法》第二百二十五条、《******新万博体育：人民法院办理执行异议和复议案件若干问题的规定》第二十三条第一款第一项的规定，裁定如下：

驳回北京城建集团有限责任公司的复议申请，维持安徽省铜陵市中级人民法院（2020）皖07执异13号执行裁定。

7、河北省高级人民法院2019年4月9日作出的（2019）冀执复137号执行裁定书

本院认为，根据******（2016）712号《新万博体育：请协商、研究商品房预售款项目可否用于偿还公司股东个人债务的有关问题的复函》精神，商品房预售款性质上属于房地产开发企业所有。虽然《城市房地产管理法》第四十四条规定商品房预售所得款项，必须用于工程建设，其立法本意主要是为防止开发商将商品房预售款挪作他用，该款应优先用于在建工程建设，以维护购房者的合法权益，故商品房预售款监管账户内资金不宜执行。但结合本案具体情况，复议申请人东陆公司称第三人景泰公司存在将商品房预售金之外的收入存入商品房预售监管账户内，以规避执行的情形，执行法院应查明该情形是否存在，并在查明此基本事实的前提下，再确定执行机构能否采取强制措施。唐山中院在未查清账户内资金性质的情况下，即以（2018）冀02执异1067号异议裁定撤销执行机构对第三人商品房预售资金监管账户的冻结措施，属认定基本事实不清，其结论应予撤销。根据《中华人民共和国民事诉讼法》第二百二十五条、《******新万博体育：人民法院办理执行异议和复议案件若干问题的规定》第二十三条第一款第三项之规定，裁定如下：

一、撤销唐山市中级人民法院的（2018）冀02执异1067号异议裁定。

二、发回唐山市中级人民法院重新审查。

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