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界面新闻记者 | 宋佳楠

11月25日，阿里巴巴集团发布了截至2025年9月30日止季度及六个月业绩。财报显示，该季度阿里收入为人民币2477.95亿元，同比增长5%。若不考虑高鑫零售和银泰的已处置业务的收入，同口径收入同比增长将为15%。

经营利润为53.65亿元，同比下降85%，主要由于经调整EBITA的减少所致。经调整EBITA（息税及摊销前利润）同比大幅下降78%至90.73亿元。对此，阿里解释称，主要归因于对即时零售、用户体验以及科技的投入，部分被阿里中国电商集团的双位数收入增长、云业务的持续增长所带来的经营业绩改善，以及多项业务运营效率的提升所抵销。

第二财季，阿里净利润为206.12亿元，同比下降53%，主要由于经营利润的减少所致。截至2025年9月30日止季度，非公认会计准则净利润为人民币103.52亿元，相较2024年同期的人民币365.18亿元下降72%。

阿里第二财季核心业绩数据

截至2025年9月30日止六个月，阿里收入为4954.47亿元，同比增长3%；净利润为629.94亿元，同比下降7%。

本季度，阿里继续推进即时零售战略，大幅扩大业务规模。作为战略的一部分，该公司加速将天猫上的品牌接入即时零售频道。截至2025年10月31日，约3500个天猫品牌将其线下门店接入即时零售业务。

阿里的即时零售主要依托淘宝闪购。该业务自今年4月上线以来发展迅猛。据阿里巴巴中国电商事业群CEO蒋凡此前透露，到8月，其日订单峰值达1.2亿单，周日均订单量达8000万单；闪购整体的月度交易买家数达3亿，和今年4月对比增长了200%。运力规模方面，闪购的日均活跃骑手超过200万，相比四月增长3倍。

这一成绩的取得与此前激烈的“外卖大战”紧密相关。在与美团和京东的竞争中，阿里大力投入资源，4月底上线“饿补超百亿”，7月2日淘宝闪购宣布将在12个月内直补消费者及商家共500亿元。尽管大规模投入在一定程度上压缩了利润空间，但换来了业务的快速增长和用户规模的显著提升。

值得一提的是，第二财季，阿里云智能集团收入为398.24亿元，总收入及不计阿里并表业务的收入同比增长分别加速至34%及29%。阿里称，这一增长势头主要由公共云业务收入增长所驱动，其中包括AI相关产品采用量的提升。

阿里巴巴集团首席执行官吴泳铭表示：“我们正处于投入阶段，构建AI技术和基础设施平台，以及生活服务与电商结合的大消费平台，创造长期战略价值。本季度，我们在这些领域大力战略投入，AI+云、大消费两大核心业务保持强劲增长。”

据吴泳铭介绍，不断提升的AI需求推动阿里云智能集团收入进一步加速，季度收入同比增长34%，其中AI相关产品收入连续第九个季度实现三位数增长。

另据阿里巴巴集团首席财务官徐宏介绍，阿里的核心业务收入保持强劲增长，AI收入在云外部商业化收入占比提升，客户管理收入同比增长10%。他还强调，阿里将利润及自由现金流投向未来布局，短期盈利能力预计将有所波动。过去4个季度，阿里在AI+云基础设施的资本开支约1200亿元人民币。

在9月的云栖大会上，阿里云宣布全栈AI能力升级，涵盖从前沿AI基础模型到高性能AI基础设施，包括服务器、高性能网络、分布式存储、智算集群、人工智能平台（PAI）以及模型训练推理服务。

现金流方面，阿里第二财季经营活动产生的现金流量净额为100.99亿元，相较2024年同期的314.38亿元大幅下降68%。自由现金流为净流出218.40亿元，相较2024年同期的净流入137.35亿元有所下降。阿里方面表示，自由现金流的下降主要归因于对即时零售的投入以及云基础设施支出增加。截至9月30日，阿里的现金及其他流动投资为5738.89亿元。

尽管利润下滑，现金流大幅减少，但阿里美股盘前涨超4%。截至11月24日美股收盘，阿里报160.73美元，涨5.1%，市值为3835亿美元。

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