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　　猫眼电影记者 刘廖宇 报道Q8X2R7L1T4J5M9B6W3

2025年11月28日，美团发布了2025年第三季度业绩报告。报告显示，美团第三季度收入为人民币955亿元，同比增长2.0%，较2024年同期的936亿元有所上升。然而，由于外卖行业竞争加剧，美团核心本地商业分部经营溢利同比大幅下降，转为经营亏损141亿元，经营亏损率达20.9%。同时，新业务分部因海外扩张，经营亏损同比扩大至13亿元，经营亏损率为4.6%。受此影响，美团该季度经调整EBITDA及经调整溢利净额分别同比下降至负148亿元和负160亿元。截至2025年9月30日，美团持有的现金及现金等价物为992亿元，短期理财投资为421亿元。

核心本地商业分部方面，2025年第三季度收入同比减少2.8%，降至674亿元。新业务分部收入同比增长15.9%，达到280亿元。销售及营销开支由2024年第三季度的180亿元增加90.9%，至2025年同期的343亿元，占收入百分比由19.2%增至35.9%。研发开支由53亿元增加31.0%，至69亿元，占收入百分比由5.7%增至7.3%。一般及行政开支由28亿元增加5.7%，至30亿元，占收入百分比保持稳定为3.1%。

在财报发布后的电话会议中，美团管理层回答了多个问题。新万博体育：外卖行业竞争格局，管理层表示坚决反对低质量的恶性价格战，强调将加强骑手权益保障与中小商户扶持，聚焦服务消费者、商户与骑手，捍卫即时配送领域的领导地位。10-11月行业补贴水平有所回落，美团市场份额与订单量回升，在中高客单价订单领域保持领先。核心用户留存率高，消费频次与粘性稳步提升，美团仍是消费者首选平台。管理层认为，当前非理性竞争终将过渡到理性成熟阶段，具备产业洞察与高质量增长能力的企业将成为引领者。

新万博体育：闪购业务，美团管理层强调其在原生即时零售供应链方面的竞争优势，正推动全行业基础设施与服务体验升级。在新竞争环境下，美团深化与品牌商合作，推出“品牌官旗闪电仓”，并升级品牌服务工具，持续投资供给侧运营，确保最佳用户体验。到店业务方面，美团凭借真实精准的POI数据、广泛的本地服务品类覆盖与优质的商户服务，保持市场领先地位。为应对竞争，美团持续迭代产品与运营能力，优化评价体系，推出创新产品，聚焦服务创新与运营升级。

在人工智能领域，美团持续强化自研大语言模型、AI产品化与AI基础设施建设。推出了“龙猫”大模型系列，升级本地服务AI工具，推出智能生活助手“小美”及AI助手“问小团”，并计划持续研发AI编程工具，推动AI技术在全生态的深度融合应用。

海外业务方面，美团在香港市场取得重要进展，KeeTa于2025年10月首次实现单月盈利。在沙特及其他海湾合作委员会市场，美团正积极拓展业务，认为该市场潜力巨大。在巴西市场，美团凭借高效的即时配送平台与本地化运营能力，有信心为当地市场带来更优体验与服务。管理层表示，将基于香港市场的成功经验，推动沙特等GCC市场及巴西市场的单位经济改善，预计新业务板块在明年的亏损规模不会显著扩大。

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