当前位置：首页 → 电脑软件 → 学校组织学生聚餐每人收400元被吐槽 → 福建大菠萝导航 v6.846 PC版
v9.306.3335 安卓最新版
v2.608.9073.593600 最新版
v1.829.9902.748245 安卓免費版
v1.437.2679.684233 PC版
v3.991 PC版
v4.67 PC版
v9.773.2812 安卓漢化版
v1.130.4095.524807 安卓免費版
v1.826.2926 安卓版
v6.552 安卓漢化版
v7.562.8281.18608 PC版
v6.157 安卓漢化版
v9.478.8008 PC版
v2.332.5488 最新版
v1.577.1315 安卓免費版
v4.142.5036 安卓最新版
v2.784.5501.974188 安卓漢化版
v7.462.4004.467869 安卓最新版
v2.603.6607.377626 最新版
v2.131 PC版
v4.247.4417.24324 安卓最新版
v5.934.1936 安卓版
v1.394.8724.668347 安卓免費版
v4.84.5041.105502 IOS版
v4.143.606.869061 安卓免費版
v9.140.6397 IOS版
v6.494.2292.877530 安卓最新版
v9.818.5159 安卓最新版
v1.75.2084 安卓版
v1.238 安卓版
v8.577 安卓最新版
v1.965.4264 安卓最新版
v8.484 安卓版
v1.105 最新版
v2.369.4475.89755 安卓漢化版
v2.825.1162.152863 IOS版
v5.630 安卓免費版
v7.305.4641.893893 最新版
v6.853.1156.319335 安卓免費版
v6.42 安卓免費版
v3.830.7894.445485 IOS版
v9.649.8713.26821 IOS版
v2.555.5195.929966 安卓版
v6.276.972.941929 PC版
v2.46.9559.722332 PC版
v1.450.6346 安卓版
v1.502.1692.850969 安卓免費版
v7.357 安卓最新版
v7.770.3821.90988 IOS版
v5.396.6237.7248 最新版
v3.821.3024.999831 安卓最新版
v1.887.1144.631736 安卓免費版
v1.630.3446.659241 安卓漢化版
v9.495.7672.943195 安卓免費版
v7.762.6423 安卓漢化版
v4.788.3210.634021 IOS版
v2.49.6898.694588 安卓最新版
v1.193.7509.78856 安卓漢化版
v6.42.9493.806735 安卓版
v9.824.6705.153704 安卓漢化版
v5.936 安卓免費版
v5.403.2771.483292 安卓最新版
v2.63.5138 安卓版
v9.234 安卓版
v1.121.8996.606057 最新版
v5.222.2782.681089 PC版
v5.985.5687 安卓免費版
v2.222.3806.981836 安卓最新版
v5.374.3900.549255 安卓漢化版
v8.234.3900.423574 安卓版
v6.15.197 安卓漢化版
v6.979.8229 最新版
v1.563.9268.722129 安卓版
v8.101 IOS版
v6.458.1008.637003 PC版
v9.606.6958.269260 最新版
v5.555.6002.255642 最新版
v7.427 安卓最新版
v6.102.631 安卓最新版
v8.281.7819.384214 安卓版
福建大菠萝导航
文 | 刀客Doc
就在欧盟刚刚点头的这一天，宏盟收购 IPG 的案子算是彻底过关了——全球第三大和第四大广告控股集团合并，新宏盟成了账面上的“全球第一大广告集团”。
几乎同一时间，adexchanger报道：这家刚做大做强的头号代理，被人发现三季度把一块两位数占比的程序化预算，从 The Trade Desk 挪到了亚马逊DSP。
公关口径是“正常优化”“没有大战略”，但背后的事儿大家心知肚明。
当全球体量最大的代理商，开始重新算自己和两大 DSP 之间的费率、数据使用权和议价空间，这件事就已经不是“某个客户换了个投放后台”这么简单了。
这传达了一个信号：在 AI 和零售媒体把广告行业重洗一遍的 2025 年，谁能决定广告主的预算进哪家 DSP、买到哪一块库存，谁就能拿走新万博体育：利润。
一场看得见的利益交换
The Trade Desk 的模式很简单：做一个“中立 DSP”，按媒介花费收技术费，行业普遍认知是抽 12%–20%。
亚马逊更像在做电商生意：自家库存（Prime Video、站内广告）不收技术费，开放网络媒体只收 1%–2%。
对一年在程序化上砸几十亿美元的控股集团来说，多付 10 个点，和少付 10 个点，是两回事。
摊开算账：以几十亿美元的规模，这就是每年几亿美元的“中间毛利”。要么进了第三方 DSP 的口袋，要么被留下来，在广告主、代理和媒体之间重新分账。
亚马逊为什么能卖这么便宜？因为它不靠 DSP 吃饭。
它 2025 年三季度广告收入 177 亿美元，已经比 IPG、Omnicom 这种老牌广告控股集团一整年的营收都高了。
对亚马逊来说，DSP 只是它零售媒体和 Prime Video 生意里的一个工具，是“顺带要做好”的一环，不是唯一的利润来源。在这种结构下，把价格打下来，本质上就是用低费率换新万博体育：预算，用别的业务的利润来补贴广告这块。
The Trade Desk 完全不一样。它几乎所有收入，都依赖技术服务费。
技术费守不住，故事就很难讲下去。这是它在业务结构上的软肋，也是这次风波的底色。
Omnicom 站在棋盘的中间
再把视角拉回 Omnicom。
一边，它是全球头部媒体控股集团，刚刚收掉 Interpublic，把自己堆成了年营收 250 亿美元级别的新“老大”，对外说法是“在 AI 时代要有更大的体量去对抗科技巨头”。
另一边，它又是亚马逊的核心代理之一。2024 年，Omnicom 拿下了亚马逊美国市场业务，是这家零售巨头全球范围内最重要的媒体伙伴之一。
现在，数据平台里能看到的是：
这个同时把亚马逊和 TTD 都绑得很深的控股集团，在 Q3 开始把一块两位数占比的预算，从 TTD 挪向 Amazon DSP，而且不是象征性的小量调整，是肉眼可见的迁移。
从动机上，很难不往三件事上联想：
经济账：1%–2% 的 take rate，和十几到二十几个点的 take rate，在今天这种客户压价、控股集团自己毛利也被压缩的环境里，很难说是“细枝末节”。这就是实打实的钱。
关系账：你一边掌管着亚马逊几百亿级别的广告账户，一边又帮它讲 DSP 成长的故事，市场天然会觉得，你总要在两边之间做点取舍，或者至少“表示一下态度”。
数据账：亚马逊在把 DSP 和亚马逊营销云 绑在一起卖，把购物行为、观看行为打通成一个闭环。对零售和 CTV 广告主来说，这种“一站式闭环数据”，是今天任何“中立 DSP”的通用 ID 暂时替代不了的。
从这个角度看，宏盟之所以被放在显微镜下，是因为它刚好站在现在这场博弈的正中间：一边是必须靠“独立性”和 take rate 赚钱的 TTD，一边是用电商、云和视频把广告包在自己生态里的亚马逊。
The Trade Desk 的尴尬位置
单看财报，TTD 的 Q3 其实不难看：收入、利润都还有十几到二十点的同比增长，看不出立刻被预算抽走的伤痕。
但资本市场看的从来不只是这一季的数字，而是趋势往哪边走。
过去一年，围绕 TTD 的两个问号已经越来越大：
一个是：在面对亚马逊这种 0%–1% take rate 的定价方式时，它还有多少能力守住自己 15%–20% 的费率？ 另一个是：当广告主越来越把钱往零售媒体和 CTV 推，以开放网络为主战场的中立 DSP，还能从增长里分到多大一块？
从 TTD 的产品动作就能看出，它并不心安。
它一边在买方持续强调“中立”“开放网络”，另一边又在卖方慢慢往上游走：推 OpenPath 这种直连产品，最近又搞了 OpenAds 这种封装拍卖，开始绕开部分 SSP，帮出版商省中间层的钱。
逻辑是：当你在买方这头不得不和亚马逊卷价格，你就得在卖方那头找回一点议价权，不然整个商业模型，会被亚马逊这种“用利润来补贴广告”的闭环玩家一点点吃掉。
但这么做，也在削弱 TTD 过去一直讲的那个故事——“我是一个纯技术平台，不和任何一边深度绑定。”
当你开始和出版商签直连，你就很难再完全站在一个“超然”的角度去批评别人的生态有多封闭。你自己也在往“更重”的那条路上走。
市场结构在改写
回到这次 Omnicom 的动作，它未必会把 TTD 哪一季的业绩直接打折。
真正值得在意的是：DSP 市场在发生一种缓慢但很难逆的变化。
第一，费率的价格黑箱变得透明。
过去十年，很多广告主并不真的清楚，自己在程序化链路上总共付了多少中间层费用，控股集团中间有不少腾挪空间。
亚马逊把自己的收费方式摊开讲清楚：“自有媒体 0%，外部媒体 1%–2%”，等于是把整个市场拉进了一个可以明牌对比的价格环境里。之后，其他 DSP 的 take rate 再想藏着掖着，会越来越难。
第二，数据在决定 DSP 的生死线。
TTD 代表的是一条路：用统一 ID 去打通不同媒体和场景，做“跨媒体的中立基础设施”。
亚马逊代表的是另一条：把购物、观影、搜索都锁在自己的生态里，用一套巨大的一方数据，把广告投放全部关在自家系统里。
对控股集团来说，选哪一边，就是在选哪一套数据资产，来当未来几年的底层设施。
第三，控股集团自己，越来越像“预算路由器”。
今天宏盟、WPP这些公司的核心价值，有一部分已经从创意和策略，转成了“帮广告主在 Big Tech 和独立技术之间分配预算”。
它们一边说要减少对平台的依赖，一边又在和平台做云、数据、算法的深度合作。
Omnicom 和亚马逊的关系，就是这一条线上的典型：嘴上要讲独立性，手上又要接大平台的单子，还要谈分成和数据权限。
所以，这次传出“Omnicom 把两位数占比的预算从 TTD 挪到 Amazon DSP”，更真实的含义是：
DSP 之间的竞争超出了产品功能的对比，成为了两个阵营、两个生态的较量。
广告技术接下来的问题：中立到底还能值几个点？
对 TTD 来说，现在最大的难题，不是“会不会丢一个大客户”，而是它赖以生存的“中立溢价”，还能撑多久。
如果一个品牌或者代理商愿意为了中立，多付 10 个点的技术费，那背后至少有三个押注：
投放效率更高，流程更透明，利益冲突更少。
但当亚马逊这类玩家，把“闭环数据 + 低费率 + 大屏库存”打包成一个组合拳，很多预算会直接用脚投票。
宏盟上发生的事情，很可能只是这个过程中，比较早被看到的一次“位移”。
对广告主来说，更核心的问题反而变成了：你愿意为哪一种不确定性掏钱？
是为一个相对中立、但没有掌握完整交易闭环的技术平台，还是为一个高度一体化、但天然带着平台偏好的商业帝国？
Omnicom 的选择不会是最后一个答案。
它只是把这个问题，提前摆到了台面上，让所有参与这场游戏的人，都不得不开始站队。
相关版本
多平台下载
查看所有0条评论>网友评论
