新万博体育

　　猫眼电影记者 华斌 报道Q8X2R7L1T4J5M9B6W3

本文作者：龙玥

来源：硬AI

最新财报季中，大摩为两位AI巨头判决了“高下”。

摩根士丹利最新报告认为，谷歌母公司Alphabet凭借全面超预期的业绩和强劲的盈利上修，预计将在战术上超越其竞争对手Meta。

财报显示，谷歌所有主要收入线均实现超预期增长，推动该行将其目标价从270美元上调至330美元。分析师Brian Nowak在报告中指出，谷歌搜索业务同比增长14.5%，YouTube增长15%，而谷歌云（GCP）更是以34%的同比增速成为“突出亮点”。这一强劲表现促使该行将谷歌2026/27财年的每股收益（EPS）预测分别上调约7%和9%。

相比之下，Meta的业绩则被描述为“战术上令人失望”。尽管其核心平台基本面依然稳固，但第四季度的收入指引未能提振市场信心，同时公司在“超级智能团队”和核心产品上的资本支出与运营成本双双走高。这引发了市场对投资回报率（ROIC）不确定性的担忧，导致大摩将其对Meta的2026/27财年EPS预测分别下调5%和4%，目标价也从850美元微降至820美元。

然而，这场竞赛的最终胜负远未决定，未来几年的格局将取决于谁能率先推出更具突破性的下一代AI模型。

谷歌云业务爆发，盈利前景看好

谷歌本轮业绩的最大亮点来自于其云业务。报告显示，谷歌云的积压订单（backlog）季度环比飙升46%，增加了约490亿美元，总额达到1550亿美元。大摩猜测，这一增长部分可能首次计入了来自OpenAI和Meta的订单。

此外，谷歌云的增长前景持续向好。报告提及，谷歌今年迄今签订的超过10亿美元的合同数量已超过过去两年的总和，并且即将从与Anthropic新宣布的合同中获得预计500亿至800亿美元的增量收入。基于此，摩根士丹利将谷歌云部门2026年和2027年的收入预测分别上调了9%和13%，预计其增长将保持强劲。

Meta投资加码，回报不确定性拖累预期

与谷歌的乐观前景不同，Meta正面临投资增加与回报不确定性之间的平衡难题。报告指出，Meta的运营支出和资本支出正因其对“超级智能团队”的投入而上升，这是导致其2026年资本支出同比增加的最大驱动因素。

尽管Meta在Facebook和Instagram上的用户时长等核心指标依然强劲，但高昂的投资引发了市场对其投资回报率的疑虑。报告称，这种不确定性可能会对Meta的股票估值构成压力或设置上限。正是这种对成本和未来回报的担忧，导致了分析师对其盈利预期的下调。

大摩强调，在当前环境下，盈利预期的上调对于驱动阶段性股价表现至关重要。

实际上，我们认为盈利修正以及对AI投资回报的信心，将是决定谷歌和Meta在2026年股价表现及相对估值的关键。下一代模型定胜负：Gemini 3 vs. Llama

尽管当前的盈利修正使谷歌占据上风，但报告明确指出，决定两家公司长期竞争地位和估值倍数的，将是其下一代AI模型的能力。

对于谷歌而言，下一个关键催化剂是预计在年底前发布的Gemini 3。市场将密切关注其在推理、扩散能力和代理功能等方面展示的下一代能力，这将是其巩固“GenAI领导地位”的重要一步。

对于Meta，真正的考验将在2026年到来，届时其“超级智能团队”需要推出具备领先和独特性质的Llama推理或下一代前沿模型。报告强调，Meta能否借此“重建其在GenAI创新中的领导地位”，将对市场愿意给予其何种估值倍数至关重要。

本文来自微信公众号“硬AI”，关注新万博体育：AI前沿资讯请移步这里

??时事1：888真人开户

??10月27日,【台胞“申”活】打卡魔都｜曾泰元：在上图东馆感受“智慧”阅读,

　　“小姐姐再见，再来的时候别忘了带甘甜的兽奶，比如雪麟豹的、冰原象的……”小不点大声地嘱咐。

??10月27日,国务院关于《中国（浙江）自由贸易试验区大宗商品资源配置枢纽建设方案》的批复,

　　一、以平常心面对考试。把自己摆在一个恰当的位置上，去掉一切包袱和杂念，相信自己的平时努力，满怀信心进入考场。

??时事2：万博手机版网页版登录

??10月27日,联合国秘书长对韩国取消“戒严令”表示欢迎,

　　每个人心中都有对消防不一样的理解。但我的理解十分地完美，火是照耀人类历史的里程碑，没有火就不能吃到熟食，但火也有放纵的时候。

??10月27日,万元“现金鲜花”送女友图个浪漫？当心成新型洗钱“帮凶”,

　　三枚水盆大的碧玉蛋，晶莹剔透，斑纹点点，有漂亮的莹光流淌，符文的神秘力量在弥漫，神辉点点。

??时事3：澳门百老汇官网入口

??10月27日,多地出现雨雪冰冻天气 铁路公安积极应对守护旅客出行,

　　第一，树立一个信心：我能我行

??10月27日,杭州富阳半程马拉松举行 14国选手跑进《富春山居图》,

导读:1.及时与银行**：一旦发现自己信用卡逾期了，第一时间与银行**是非常重要的。可以通过电话、邮件或者亲自前往银行进行沟通。告知银行自己的情况，并表达自己解决逾期问题的诚意。信用卡逾期是很多人都会遇到的问题，但是如何与银行协商解决逾期问题却是让很多人感到困惑的事情。逾期不仅会影响个人信用记录，还...