中国企业级AI市场正在经历一场从“模型尝鲜”到“云端实战”的结构性变局，而阿里，或将成为这场变局的“最大赢家”。

11月27日，摩根士丹利发布了最新的2025年下半年CIO（首席信息官）调查报告。大摩发现，随着IT预算在2026年持续扩张，企业客户在生成式AI的部署上，正迅速从独立的模型开发商转向拥有全栈能力的超大规模云厂商。

在这场格局重塑中，阿里巴巴凭借“云基座+通义千问”的组合，被大摩确立为“中国最佳AI赋能者”。大摩分析称，阿里在B端的吸引力正快速逼近并有望在三年内超越目前的市场热门DeepSeek。

云大厂反超“模型小龙”

本次调查最核心的边际变化，在于B端客户选择逻辑的变化。

随着AI应用从实验进入规模化部署，47%的CIO现在倾向于选择超大规模云厂商（Hyperscalers）来支持大模型落地，较2025年上半年提升了10个百分点。相比之下，对独立AI模型开发商的兴趣度则下滑7个百分点至40%。

这意味着，企业客户在深水区更看重算力基础设施与模型的深度整合，而非单一的模型算法优势。

大摩指出，40%的CIO计划在未来12个月内通过公有云部署GenAI，远高于半年前的28%。

对于阿里云等基础设施巨头来说，这无疑是个好消息。

格局预判：千问或将登顶

各大模型厂商的B端“统治力”，正在发生剧烈变化。

大摩的调查显示，CIO对DeepSeek的兴趣度大幅下降了20个百分点，目前回落至45%。与此同时，阿里巴巴/通义千问（Qwen）的意向度从上半年的18%激增至30%，增长势头最为迅猛。

大摩根据调查结果给出了更为激进的终局推演：三年内，阿里巴巴/通义千问有望以37%的份额占据榜首，超越DeepSeek（28%）、华为（13%）和字节跳动（12%）。

当前，大模型领域，通义千问最新旗舰模型Qwen3-Max已跻身全球前三；C端应用方面，千问App发布首周下载量即破千万；学术领域，通义千问团队获评有AI领域的“奥斯卡”之称的NeurIPS（神经信息处理系统大会）最佳论文。

这种“技术+应用”的双轮驱动，正在构筑阿里在B端的护城河。

3800亿资本开支或仍显“保守”

CIO们的投票正在转化为阿里巴巴实打实的财务预期。

作为中国AI云市场的领头羊，阿里云在2025年上半年已占据35.8%的市场份额（Omdia数据），超过了第2至第4名竞争对手的总和。

基于强劲的调查结果，大摩对阿里云的增长曲线给出了极高预期：

营收加速：预计阿里云营收增速将在2026财年下半年（F2H26）加速至35%以上，并在2027财年进一步冲高至40%。

算力饥渴：管理层透露，Token使用量每2-3个月翻一番。大摩分析指出，即便阿里已规划了三年3800亿元人民币的资本开支（Capex），在如此指数级的需求面前，这一数字“可能仍不足以满足当前需求”。

这意味着，未来阿里的投入力度和相应的收入转化潜力，可能超出市场当前的一致预期。